최근 주식시장의 변동성이 높아지며 대안 상품(Alternative Product) 수요가 증가하는 추세다. 국내 증시가 오르내림을 반복하고 있기 때문일까. 각 은행 및 증권사 창구에선 공격적인 수익 추구보다 기대 수준을 조금 낮추더라도 안정적인 수익 확보가 가능한 상품을 찾는 고객들을 쉽게 찾아볼 수 있다.
안정적 고객 니즈에 부합되는 상품들을 업계에선 흔히 대안 상품이라고 부른다. 이 중에서 최근 관심이 높아지고 있는 헤지 펀드와 헤지 펀드 성과에 연계한 구조화 상품을 알아보자.
일반적으로 헤지 펀드라고 하면 아직까지 국내에선 막연하게 부정적 인식이 많은 편이다. 그러나 헤지 펀드의 어원을 보면 ‘헤지(Hedge)’의 사전적 의미에서 볼 수 있듯이 ‘(금전적 손실 등을)방어하다’라는 의미로 쓰인다는 것을 알 수 있다. 국내의 인식과 달리 해외에서 헤지 펀드는 상대적으로 낮은 변동성에, 연 10~15% 내외의 절대 수익률을 추구하는 상품들을 총칭하는 표현으로 통용되곤 한다.
국내에서는 작년 이후 일부 증권사가 도입하기 시작해 현재는 VIP 고객 위주로 빠르게 판매 규모를 확대해 가고 있지만 아직까지 판매 규모 면에서는 해외 금융 선진국과 비교해 초기 단계라고 할 수 있다.
| |
아직은 생소, 종류 많아 옥석 가려야
헤지 펀드는 <표>에서 보듯이 운용 전략이 매우 다양하고 각 전략별 성과 특성도 천차만별이어서 일반인들이 본인의 판단으로 쉽게 접근하기가 매우 어려울 수 있다. 실제 판매 현장에서도 정보 부족으로 고객이 스스로의 판단에 따라 상품을 선택하기보다 주로 거래 금융회사의 투자 권유에 절대적으로 의존할 수밖에 없다. 바로 이 점이 아직까지 국내 투자자들에게 헤지 펀드가 대중화되지 못하는 주요 원인이기도 하다.
그렇다면 좀 더 쉽고 편하게 헤지 펀드에 투자할 수 있는 방법은 없을까. 헤지 펀드도 주가연계증권(ELS)처럼 투자할 수 있다. 최근 금융 기법이 발전하면서 우리에게 매우 익숙한 ELS와 비슷한 구조로 투자할 수 있는 방법이 국내에도 속속 소개되고 있다.
필자가 금융 위기 이후 현장에서 느끼는 투자자들의 가장 큰 투자 패턴 변화를 꼽으라면 이전에 비해 생소하고 낯선 투자 대상에 대해서는 매우 보수적으로 접근하는 경향을 들 수 있다.
이 같은 이유는 금융 위기를 계기로 펀드 열풍에 휩쓸려 정확한 상품에 대한 이해 없이 투자했다가 낭패를 봤던 경험 때문이다. 최근 소개된 금융 상품들은 얼마나 ‘이해할 수 있는지(Understandable)’, ‘구조가 단순(Simple)한지’가 투자 의사 결정에 큰 영향을 미치고 있는 것이다.
이런 관점에서 최근에 소개되고 있는 헤지 펀드 성과 연계 구조화 상품(Structured Product)은 수익 구조가 무척 단순하고 일부 상품은 원금 보존 추구형으로 설계되는 것도 많아 헤지 펀드에 대해 금융 지식이 낮거나 상대적으로 적은 리스크로 해외의 우수 헤지 펀드에 투자할 때 유용한 투자 방법이 될 수 있다.
일반적인 ELS와 마찬가지로 헤지 펀드 성과 연계 ELS의 가장 큰 장점은 고객이 원하는 다양한 수익 구조를 고를 수 있다는 점이다. 예를 들어 원금 보존을 최우선으로 원하는 고객이라면 만기(통상 2~3년)까지 원금이 보존되고 그 기간 동안 발생된 헤지 펀드 성과를 그대로 받거나 아니면 원금의 최대 손실을 마이너스 5%로 제한하되 만기까지 발생된 수익의 1.5배의 성과를 지급하는 구조 등을 선택할 수 있다. 이 같은 수익 구조는 고객이 원하는 대로 설계가 가능하다는 점이 가장 큰 장점이다.
고객의 입맛에 맞게 조합 가능
| ||
헤지 펀드 성과 연계 구조화 상품도 일반 ELS와 실질적인 구조가 동일하다. 다만 기초 자산이 헤지 펀드의 성과일 뿐이다. 이에 따라 ELS를 선택할 때와 마찬가지로 크게 3가지에 유의해 투자해야 한다.
첫 번째로 가장 중요한 점은 만기 시 수익 지급 의무가 있는 발행사의 신용도를 잘 살펴봐야 한다. 만약 발행사가 부도 등으로 정상적인 수익 지급이 불가능할 때 이에 따른 손실은 고스란히 투자자에게 전가되는 구조이므로 발행사가 국내 금융회사이건 해외 금융회사이건 꼼꼼히 살펴봐야 한다.
두 번째는 기초 자산인 헤지 펀드의 성과가 투명하게 산출되고 성과가 검증된 펀드여야 한다는 점이다. 앞서 설명했듯이 헤지 펀드는 다양하고 구조가 복잡해 오랫동안 성과가 꾸준히 발생된 브랜드의 헤지 펀드를 선별적으로 잘 골라야 한다.
따라서 해외 선진국에서 수십 년 동안 성과 안정성이 검증된 헤지 펀드 브랜드를 선택하는 것이 만기 때 안정적인 수익 확보에 매우 중요한 요건이다.
이와 함께 연동되는 성과가 객관적으로 산출 가능하고 수시로 확인 가능해야 한다는 점도 꼭 챙겨야 할 점이다.
마지막으로 세 번째 유의 사항은 일반적인 ELS와 마찬가지로 중도에 환금성이 제약되므로 가급적 여유 자금으로 투자하는 것이 바람직하다는 것이다.
수익형부동산,수익성부동산,구미원룸,구미원룸투자,구미원룸임대사업,구미원룸매매,고성원룸매매,고성원룸주택매매,고성원룸주택매물,고성원룸사업,고성원룸임대사업,고성다가구주택매매,고성다가구주택매물,고성상가주택매물,고성상가주택매매,고성통상가(상가빌딩)매물,고성통상가(상가빌딩)매매,지방원룸매매,지방원룸주택매매,지방원룸주택매물,지방다가구주택매매,지방다가구주택매물,지방상가주택임대사업,지방상가주택매매,지방상가주택매물,지방원룸임대사업,지방원룸사업,지방통상가(상가빌딩)임대사업,지방통상가(상가빌딩)매매,지방통상가(상가빌딩)매매,지방통상가(상가빌딩)매물,구미공장임대매매,공장임대,공장매매,구미시,구미시청,구미부동산투자,부동산투자처,다가구주택,주택임대사업,임대주택사업,부동산투자,구미부동산,소액투자,소액투자처,수익좋은부동산,도시형생활주택투자,도시형생활주택임대사업,도시형생활주택수익,도시형생활주택투자지역,오피스텔투자지역,오피스텔투자,오피스텔임대사업,다가구주택경매,다가구경매,고시텔사업,고시텔수익,오피스텔수익,수익률,투자처,투자물건,소액투자물건,소형주택,소형주택투자,소형주택임대사업,상가투자,상가수익률,상가투자처,상가분양,구미상가,상가주택,원룸주택,지방원룸사업,지방원룸투자,고수익상품,구미통상가,구미빌딩,구미상가임대사업,구미상가매매,역세권,부동산,삼성전자인근원룸,원주원룸주택매물,원주원룸주택매매,원주다가구주택매물,원주다가구주택매매,원주상가주택매매,원주상가주택매물,원주통상가(상가빌딩)매물,원주통상가(상가빌딩)매매,원주원룸사업,원주원룸임대사업,원주원룸매매
